近期，厚壁鋼管品種走勢分化較為明顯，原料價格大幅走弱，而厚壁鋼管價格振蕩回升。鋼市經(jīng)過前期的深度調(diào)整，階段性底部特征日益明顯。隨著鋼市需求面改善，預(yù)計(jì)厚壁鋼管價格有望繼續(xù)上攻。

　　需求繼續(xù)改善

　　受益于需求季節(jié)性恢復(fù)加速，厚壁鋼管市場人氣明顯回升。首先，終端需求加速釋放，社會庫存下降。上周社會庫存環(huán)比降幅擴(kuò)大至2.2%，其次，上周上海終端企業(yè)對厚壁鋼管的采購量為1.55萬噸，環(huán)比上升9.40%，已連續(xù)三周增加。最后，國內(nèi)鋼市逐步走暖，各主要品種價格穩(wěn)步上行。

　　雖然房地產(chǎn)市場低迷，加之政府工作報(bào)告下調(diào)2015年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，市場對厚壁鋼管需求較為悲觀，但是信貸超預(yù)期放松，顯示政府支持基建投資的可能性較高，鋼市需求復(fù)蘇態(tài)勢有望延續(xù)。

　　供給壓力緩解

　　在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，鋼鐵行業(yè)無疑是結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的重點(diǎn)領(lǐng)域。日前，工信部就鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策公開征求意見，其中明確提出大幅提高鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度。雖然現(xiàn)貨鋼價持續(xù)走強(qiáng)，鋼廠利潤已經(jīng)開始改善，但這并未點(diǎn)燃鋼廠復(fù)產(chǎn)熱情，上周全國高爐開工率仍小幅下降，至84.94%。

　　成本方面，受鋼廠停產(chǎn)檢修和環(huán)保問題影響，鐵礦石需求明顯走弱。但鐵礦石價格已經(jīng)跌至主流礦企的成本區(qū)間，后期下跌難度加大，鋼市擔(dān)憂情緒有望緩解。

　　環(huán)保問題持續(xù)發(fā)酵

　　環(huán)境保護(hù)部近期將在京津冀及周邊地區(qū)開展大氣污染防治專項(xiàng)檢查，檢查結(jié)果將作為對地方政府考核的依據(jù)。2015年顯然是環(huán)保治理的重要時間節(jié)點(diǎn)，除了新環(huán)保法的正式實(shí)施，地方政府在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和環(huán)境治理上也將采取更有力的措施。此外，成都鋼釩關(guān)停意味著從2015年開始國企也加入去產(chǎn)能行列。

　　本次環(huán)保治理和鋼市去產(chǎn)能的力度超出市場預(yù)期，加之鋼企本身資金緊張，企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，從而有效緩解了鋼市供給壓力。

　　總體觀察，厚壁鋼管旺季需求恢復(fù)和鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能提振鋼市信心，加之穩(wěn)增長政策效應(yīng)漸顯，厚壁鋼管市場出現(xiàn)供應(yīng)減少而需求漸增的情況，建議投資者繼續(xù)持有多單。